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最近，国内印刷圈格外平静，以至于三好同学都找不到可聊的话题，不得不凭着初中二年级的外语水平，再加上连猜带蒙，尝试着开扒印度和东南亚的印刷包装巨头。
这一扒，竟让三好同学感慨丛生：自己以前真是坐井观天，总以为全球印刷包装龙头首先分布在美国、日本、欧洲，其次便是在中国。
没想到印度和东南亚地区，也有体量可观，并不比咱们的龙头差多少的印刷包装企业。
比如，在印度的Uflex公司。
Uflex公司成立于1985年，2023/24财年（截至2024年3月末）实现营收1336.36亿印度卢比，约合人民币111.39亿元。
这样的体量超过了国内任何一家软包装企业，即使放在国内全部印刷包装企业中进行大排行也能够进入前五六名。
Uflex公司不仅体量大，国际化水平还很高，在五大洲九个国家建立了19家工厂，在全球布局方面应该说领先于绝大多数国内印刷包装企业。
这是三好同学没有想到的第二点。
接下来，三好同学要说的这家企业来自泰国，它的发展愿景是：一家领先的跨国消费品包装解决方案提供商，提供创新和可持续的产品。
与Uflex公司相比，它的体量更加庞大，国际化水平更胜一筹。
出身显赫的SCG包装
这家企业就是：成立于1975年，于2020年上市，总部位于曼谷的SCG包装公司。
拥有50年历史的SCG包装出身相当显赫，其大股东是成立于1913年由泰国皇室控股的SCG集团。
SCG集团由泰国国王拉玛六世创立，最初以水泥为主业，目前业务遍及水泥、化工、零售、包装、清洁能源、装修装饰、投资等众多领域。
2024年，SCG集团实主营业务收入5111.72亿泰铢，约合人民币1098亿元，SCG包装的贡献为1372.84亿泰铢，约合人民币295亿元，占比超过26%，是其第二大业务板块。
按当前汇率，1泰铢约为0.2148元人民币。
成立之初的SCG包装并不叫“SCG包装”，而是“SCG纸业”。这是因为当时其业务重心在造纸，而非包装。
2015年，SCG的后缀从“纸业”变成了“包装”，以彰显其业务转型的决心。
目前，SCG包装的业务相当多元。2024年年报显示，它共拥有五个业务部门：
消费品和功能包装业务，涵盖塑料软包装和塑料硬包装两类产品。塑料硬包装主要包括用于日化、食品饮料、医疗用品包装的瓶子、盒子、挤压管及配套的瓶盖、喷嘴、泵头等。
纤维包装业务，以瓦楞纸箱产品为主体，同时也包括零售展示包装、消费品用再生纸袋和工业纸袋等产品。
餐饮包装业务：分为食品级纸包装和纸浆模塑包装两类，具体产品形态包括托盘、杯子、碗、盒子等，主要用于快餐、咖啡、冰激凌等产品的包装。
包装纸业务：除了主流的包装用纸，还包括淋膜纸及部分特种纸产品。
回收业务：主要是纸张、塑料产品的回收再利用。
2024年，在SCG包装的主营业务收入中，有173.56亿泰铢来自消费品和功能包装，占比13%；324.79亿泰铢来自纤维包装，占比24%；253.21亿泰铢来自餐饮包装，占比19%；498.59亿泰铢来自包装纸，占比38%；77.69亿泰铢来自回收业务，占比6%。
其中，来自包装产品的主营业务收入达到751.56亿泰铢，约合人民币161亿元，占比56%。
SCG包装主营业务收入产品结构
SCG包装丰富的产品组合，是通过遍布10个国家的67家工厂、六家销售办事处完成生产交付的。
这10个国家包括：泰国、越南、印尼、菲律宾、马来西亚、英国、西班牙、荷兰、意大利和美国。
从主营业务收入区域结构看，泰国本土依然是SCG包装创收的主力，占比达到42%。
其次越南，占比16%；随后是印尼，占比14%；接下来是欧盟和英国，占比6%。
菲律宾、马来西亚，分别占比3%、1%；东盟其他地区，占比1%。
除了上述国家和地区外的世界其他地区，合计占比17%。
SCG包装主营业务收入区域结构
年营收287亿的SCG包装
工厂、办事处遍及欧美亚10个国家，海外市场在主营业务收入中的占比达到58%，由此不难看出，SCG包装的国际化水平可以说是相当高。
从泰国走向全球市场的SCG包装，近年来的发展态势怎么样？三好同学扒到了其2020-2024年共五年的主要财务数据。
按惯例先来看资产。截至2024年末，SCG包装的总资产为1885.80亿泰铢，约合人民币405亿元，相对于2020年末的1724.29亿泰铢，累计增长9.37%。
在此期间，其总资产规模的扩张主要出现在2021年，到年末同比增长19.95%，达到2068.24亿泰铢。
到2022年末，同比下降4.61%，降至1972.80亿泰铢；到2023年末，同比反弹0.65%，回升至1985.61亿泰铢。
到2024年末，再度出现下滑，同比降幅为5.03%，回落至1885.80亿泰铢。
SCG包装的资产（单位：亿泰铢）
同期，SCG包装的股东权益总额（简称“净资产”）先升后降，整体出现回落：截至2024年末为952.87亿泰铢，约合人民币205亿元，相对于2020年末的1098.41亿泰铢，累计下降13.25%。
其中，到2021年末，同比增长11.34%，达到1223.00亿泰铢；到2022年末，同比再增0.55%，达到1229.67亿泰铢。
到2023年末，同比下降16.69%，降至1024.49亿泰铢；到2024年末，同比再降6.99%，回落至952.87亿泰铢。
截至2024年末，SCG包装的资产负债率为49.47%，相对于2020年末的36.30%，提高了13.17个百分点。
再来看营收和盈利。2020-2024年，SCG包装的营收先是大幅向上，随后有所回落。
2020年，其营收为933.89亿泰铢；2021年，同比大涨35.73%，达到1267.55亿泰铢；2022年，同比再涨16.39%，达到1475.32亿泰铢。
2023年，同比下降11.53%，回落至1305.21亿泰铢；2024年，同比反弹2.50%，增至1337.78亿泰铢，约合人民币287亿元，相对于2020年累计增长43.25%。
SCG包装的营收和盈利（单位：亿泰铢）
在营收实现较大幅度增长的同时，SCG包装归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）却在攀高后，出现明显下滑。
2020年，其净利润为64.57亿泰铢；2021年，同比大涨28.45%，达到82.94亿泰铢。
2022-2024年，连续三年向下，同比降幅分别为30.06%、9.53%、29.52%，降至58.01亿泰铢、52.48亿泰铢、36.99亿泰铢。
2024年，SCG包装的净利润相对2020年累计下降42.71%，约合人民币8亿元。
最后来看利润率。体量庞大的SCG包装，毛利率并不算很高。
2020-2024年，其毛利率的高点出现在2020年，为20.83%；低点出现在2022年，为16.46%。
此外，2021年为18.05%，2023年、2024年分别为17.72%、16.75%。
相对较低的毛利率，或许与瓦楞纸箱、造纸类产品，在其营收中占比较高有关。
SCG包装的利润率
SCG包装的净利润率与毛利率走势基本一致，但向下的压力更为明显：高点出现在2020年，为6.91%；低点出现在2024年，为2.77%，累计减少了4.14个百分点。
此外，2021年为6.54%，2022年降至3.93%，2023年又反弹至4.02%。
国内市场是不是比国外更卷？
SCG包装一年约合人民币287亿元的营收，是由2万多名员工创造的，其所有员工一年平均实现的营收约合人民币133万元，平均实现的净利润约合人民币3.68万元。
截至2024年末，SCG包装的员工总数为21540人。其中，有8372人位于泰国本土，占比约39%。
令三好同学没想到的是，SCG包装在越南的员工数达到了7692人，占比约36%；在印尼的员工数也有4291人，占比约20%。
从人均营收和盈利看，业务遍及欧美亚的SCG包装，与国内头部企业差别并不是很大。
这让三好同学联想到一个话题：国内市场是不是比国外更卷？
之所以想到这里，是因为在上一篇《日本版“盛大”？这家印刷电商8年销售额暴涨5.66倍，从不足4亿到超24亿。为什么？》文后，有一位老板留了言。
原话是这样说的：中国和别的国家情况大相径庭，别国成功案例放在中国这个卷上天的市场分分钟归西哈哈哈哈哈。
中国市场比国外更卷吗？从某个角度、某些领域来看，似乎的确是这样的。
最明显的例证，一些在国际市场称王称霸、大杀四方的印刷包装巨头，在中国市场铩羽而归。
比如，前些年全球瓦楞包装巨头国际纸业、全球印铁制罐巨头美国波尔之所以转让中国工厂，背后一个十分重要的共同原因就是：盈利艰难，甚至出现了不小的亏损。
至于为什么亏损，大概率是价格上不去，成本又卷不过国内企业。
一度对中国市场寄予厚望的全球印刷电商老大Cimperss，在2014年抱憾离场时，表达得更为直接。
其CEO直言，2024年学到的最重要的事情就是“Cimpress公司不可能在中国赢得价格战”。
说白了，怎么卷也不可能卷得过咱们。这正应了前面那位老板的留言：在中国这个卷上天的市场分分钟归西。
可是换一个角度看，有些国际印刷包装巨头，虽然在中国市场也面临着越来越大的竞争压力，日子过得却还很不错。
比如，依然占据中国液体食品无菌包装市场大半壁江山的利乐中国，在国内标签市场营收规模遥遥领先的艾利丹尼森，市场占有率位居国内软包装领域第一的安姆科。
它们为什么没有被国内企业卷得分分钟归西？
说到底，还是它们主打的业务和产品，相对具有更高的技术和进入门槛，从而能够更好抵御国内企业常用的咄咄逼人的价格攻势。
这也从一个侧面说明，很多老板之所以深陷内卷式竞争无法自拔，主要是由于所从事的业务和产品技术含量不足，进入门槛很低。
当低门槛、同质化的产品，遭遇市场需求不足的挑战，卷价格就会成为很多老板深恶痛绝，却又无可奈何的主要竞争手段。
直到需求恢复，或有足够多的老板扛不住主动或被动离场，形势才可能出现反转。对不对？
就到这里。最后，还是祝老板们好运吧。
来源丨 印刷企业家
